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    Wann sind Utility Token Wertpapiere?

    In Frage kommt zuallererst die Einordnung von Utility Token als Wertpapiere und somit als Finanzinstrument im Sinne des deutschen Aufsichtsrechts. Der Vollständigkeit halber sei erwähnt, dass grundsätzlich auch die Einordnung von Kryptotoken als Investmentvermögen und Vermögensanlagen in Betracht kommt.

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    Dienstleistungen im Bereich Kryptotoken – ein Fall für die Finanzaufsicht?

    Im Bereich der Kryptotoken finden sich – abgesehen vom Nutzer bzw. Investor - im wesentlichen drei Gruppen von Beteiligten. Da ist zuerst der Emittent einer Kryptotoken, der sich zuvorderst mit der aufsichtsrechtlichen Behandlung seiner Token auseinandersetzen muss. An dieser Stelle soll es aber um die wesentlichen sekundären Dienstleistungen in Bezug auf Token gehen.

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    Begriffsverwirrungen

    Die aufsichtsrechtliche Einordnung von Kryptotoken ist alles andere als trivial. Unnötig zur Verwirrung trägt allerdings die uneinheitliche Bezeichnung für verschiedene Ausgestaltungen von Kryptotoken bei. Teilweise werden die gleichen Begriffe für unterschiedliche Sachverhalte genutzt, was das Verwirrspiel perfekt macht.

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